中交11大工程局:2018年经营业绩哪家强?

2019-10-09 23:32:39 文章作者:清大经管  文章出处:清大经管

整理:清大经管

前段时间中国交建2018年的年报在千呼万唤中终于出来了,至此中交下属工程局2018年的经营情况也可以管窥了。

据2018的年报显示,中国交建旗下共有11个工程局,分别为中国港湾、中国路桥、一公局、二公局、三公局、四公局、一航局、二航局、三航局、四航局、中交路桥。

11个工程局,中国港湾和中国路桥的名气最大,但也最神秘。在业内,以“工资高,待遇好,5年买房没跑”而出名,但具体经营情况如何,大家也不得而知。我翻看了中交近几年的年报,通过年报中披露的各个工程局的经营数据,从总资产、净资产、净利润、资金运用效率和长期偿债能力六个方面,整理分析了各个子公司的营业情况。虽然数据可能有微弱的差别,但是11个工程局总体的强弱趋势应该是没错的。

十一大工程局的介绍

中国港湾:前身是成立于1980年的中国港湾工程公司,1997年组建为中国港湾建设(集团)总公司,是国资委下属的最早一批走出海外的中国工程企业,在亚太、中东、非洲、美洲等设有70多个分(子)公司和办事处,业务涵盖80多个国家和地区。

中国路桥:前身是交通部援外办公室,从1958年开始走出国门,承担中国政府对外援助项目建设。1979年正式组建公司,进入国际工程承包市场。在亚洲、非洲、欧洲、美洲50多个国家和地区设立了分支机构,是中国交通海外业务的重要载体、窗口和平台。

中交一公局:中交第一公路工程局有限公司(简称中交一公局),于1963年成立,其前身为中国人民解放军公路一师,本部位于北京。迄今获得过中国建筑工程鲁班奖10项、中国土木工程詹天佑大奖8项、国家优质工程银质奖14项、火车头奖杯10项、中国企业新纪录奖5项。2018年8月,中交一公局与中交隧道局合并,进一步壮大了一公局的实力。

中交二公局:中交第二公路工程局有限公司(简称中交二公局)成立于1964年,现有管理和技术骨干约8000人,资产总额超百亿元,年施工能力超过400亿元。

中交三公局:中交第三公路工程局有限公司(简称中交三公局),创建于2004年,总部位于北京。现有员工5000余人,其中,有教授级高级工程师12人,高级职称人员266人,中级职称人员860人。

中交四公局:中交第四公路工程局有限公司(简称中交四公局)的前身是创建于1980年的交通部直属房屋建筑公司,2006年10月变更为四公局,总部位于北京。

中交一航局:中交第一航务工程局有限公司(简称中交一航局)创建于1945年11月12日,是新中国第一支筑港队伍,素有“筑港摇篮”之美誉。至2016年底,拥有总资产569亿元,获国家优质工程金奖和银奖48项、鲁班奖15项、詹天佑大奖24项。

中交二航局:中交第二航务工程局有限公司(简称中交二航局)创建于1950年,是原交通部直属四大航务工程建设一级施工企业之一。截至2016年底,二航局所建工程共获得国家和省部级优质工程奖193项,其中,詹天佑土木工程大奖16项、鲁班奖12项、国家优秀工程金奖9项、银质奖16项、中国市政工程金杯奖5项。

中交三航局:中交第三航务工程局有限公司(简称中交三航局)成立于1954年,是国内最先获得港口与航道工程施工总承包特级资质的国有特大型施工企业,总部位于上海市。

中交四航局:中交第四航务工程局有限公司(简称中交四航局)始创于1951年,于2006年10月18日由中港第四航务工程局整体改制组建而来。从建立至今获得过鲁班奖10多项,詹天佑土木工程奖10多项。

中交路桥:前身为中国公路施工行业首家上市公司——路桥集团国际建设股份有限公司,1999年3月18日在北京成立,2000年7月25日在上海证券交易所挂牌上市,“回归”A股部署,公司成为中国交建的全资子公司。

企业总资产指企业拥有或控制的全部资产。包括流动资产、长期投资、固定资产、无形及递延资产、其他长期资产、递延税项等,说直白一点就是企业所拥有的钱以及所有可以换成钱的东西的总和。

一公局以930亿元的总资产排名第一,但是总资产绝对数量相对于2017年来说有所下降。

三公局的总资产在所有局中是最少的,但总资产相较于去年来讲有所上升。

看完总资产的情况,我们再来看看净资产的。企业的净资产是指企业的资产总额减去负债以后的净额。这个也就是说前面提到的总资产中有一部分是借的别人的钱,那借的钱总归还是要还的,所以说只有这个净资产才真正反映有多少钱是属于企业自己有的。

前面单看总资产看不出什么端倪,但是跟净资产结合来看,情况就会有意思很多。

在总资产排名中,中国港湾和中国路桥的排名都是比较靠后的,但是在净资产中一跃到了前面,排第一和第二。

11个局的净资产大致分为4个梯队,分别是第一梯队:中国港湾、中国路桥、一公局;第二梯队:一、二、四航局;第三梯队:三航局、中交路建、二公局;第四梯队:三公局和四公局。

所谓净利润就是指公司的利润总额缴纳了所得税后剩下的利润,通俗地讲,就是公司最后能实实在在留在口袋里的钱。所以说,净利润是一个企业经营的最终成果,净利润多,企业的经营效益就好;净利润少,企业的经营效益就差,它是衡量一个企业经营效益的主要指标。

净利润反应了一个公司赚钱的能力,这方面中国路桥和中国港湾的优势很快就凸显出来了,毕竟能给员工开那么高的工资肯定公司本身也很能赚钱。

去年受整理大环境的影响,中国交建全年净利润大幅下降,各子公司的净利润也较往年有所下降。

中国港湾和中国路桥仍然是中国交建子公司里面净利润最高的两个子公司,且远远高于其他子公司。

一、三航局和三公局的净利润在11个局中较差。

还是结合总资产收益率和净资产收益率综合分析企业的资金利用效率。其中总资产收益率的计算公式为:总资产收益率=净利润/[(期初总资产+期末总资产)/2],表示公司运用全部资产获取收益的能力;而净资产收益率的计算公式为:净资产收益率=净利润/[(期初净资产+期末净资产)/2],表示公司运用自有资金(即刨去负债之后的资金)获取收益的能力。众所周知,总资产=净资产+负债,相同总资产收益率的情况下,公司负债越高,肯定净资产收益率也越高,收益提高的同时,公司运营的风险也加大,所以两个指标综合考虑才能更好反映公司的整体运营状况。

总的来说,中国路桥和中国港湾的负债少,且总资产收益率和净资产收益率都很高,说明资金运作效率好;

四公局虽然资产收益率高但是资产负债率也高,说明公司的经营风险较大;

一航局和三航局资产负债率高,资产收益率低,公司的资金运用效率较低。

本文长期偿债能力我们以资产负债率作为指标,资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的,它的计算公式为负债与总资产的比值,比值越低,公司长期偿债能力越强。

中国路桥的资产负债率仅为55%,跟施工企业平均80%的资产负债率相比,可以说负债相当轻了。虽说资产负债率过低可能表示企业资金运动效率较低,但是我觉得在当前国家全面缩紧信贷,大力去杠杆的背景下,负债低是最明智的做法。

中国港湾和四航局的资产负债率也在合理水平,在70%左右;

清大经管